华尔街见闻

　　激勉阛阓抛售的关键成分，公司将2025年的运营用度预测上调至4.95亿至5.1亿好意思元之间。此外，好意思联储的降息周期算计将挤压Circle的中枢收入着手，而里面股票禁售期可能提前扫尾，也为股价增添了下行压力。

　　尽管Circle三季度财报推崇强壮，但投资者更担忧其异日盈利前程——资本抓续攀升、利率插把握行周期，以及里面东谈主可能抛售股票等多重压力。

　　据华尔街见闻，11月12日，结识币刊行商Circle公布了强壮的第三季度财报，其营收与每股收益均超出华尔街分析师预期。

　　干系词，这一利好音信并未提振阛阓情谊，公司股价当日重挫向上12%。此轮下降使该股较本年6月23日创下的历史高点已回调向上70%。

　　（周三Circle股价重挫超12%）

　　激勉阛阓抛售的关键成分，是公司在财报中更新了其全年用度指点。Circle将2025年的运营用度预测上调至4.95亿至5.1亿好意思元之间，这加多了投资者对其资本限制和异日盈利才气的担忧。

　　此外，好意思联储的降息周期算计将挤压Circle的中枢收入着手，而里面股票禁售期可能提前扫尾，也为股价增添了下行压力。

　　事迹超预期，但资本预测株连

　　从财务数据来看，Circle的第三季度推崇号称优异。

　　财报涌现，公司该季度扫尾营收7.398亿好意思元，同比增长66%，高于分析师广漠预期的7.067亿好意思元。每股收益更是达到了64好意思分，远超华尔街预测的20好意思分。

　　事迹的强壮增长主要收货于其中枢居品，好意思元结识币USDC的限度膨胀。截止9月底，USDC的畅通量达到737亿好意思元，是旧年同期的两倍多。

　　干系词，在财报中，一份对于异日资本的指点成为了阛阓的“绊脚石”。

　　Circle将其2025年的运营用度预测从此前的4.75亿至4.9亿好意思元区间，上调至4.95亿至5.1亿好意思元。

　　尽管公司同期将订阅和作事等非储备金收入的预期中值从8000万好意思元上调至9500万好意思元，但资本预测的增幅昭着更大，这径直影响了投资者对异日利润率的判断。

　　部分加多的开销或将用于公司议论推出的Arc区块链聚集，该聚集已诱导了贝莱德、汇丰银行和Visa等协作伙伴。

　　降息周期与锁如期到期激勉担忧

　　Circle的主要交易形式是通过其抓有的USDC储备金赚取利息，这些储备金主要投资于货币阛阓基金。

　　干系词，跟着好意思联储在本年9月和10月相连降息，并算计在12月及2026年将进一步下调利率，阛阓担忧Circle的利息收入将因此减少。数据涌现，公司本季度的储备金报酬率已下降96个基点至4.15%。

　　尽管濒临担忧，Circle首席财务官Jeremy Fox-Geen在收受媒体采访时反驳了利率下行对公司不利的不雅点。他示意：

利率下降会带来更强的经济行径、更多的风险承担和投资加多，从短期来看，这对咱们的业务有刚正。

　　另一个激勉股价下降的径直成分是所谓的“锁如期”可能提前到期。

　　把柄监管文献，公司高管和里面抓鼓励谈主的股票禁售期最早可能于“公司公布截止2025年9月30日季度财报后的第二个来回日”扫尾，也便是本周五。

　　同样IPO后的锁如期为180天，本应在12月初扫尾。这意味着，多数里面东谈主抓有的股票可能很快就会流入阛阓，变成潜在的抛售压力。

　　风险指示及免责条目

　　阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未探讨到个别用户出奇的投资指标、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何主意、不雅点或论断是否合适其特定景况。据此投资，包袱平静。

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